Trocas Negociadas Opções Liquidação

Opções trocadas no mercado através das opções de balcão Muitos instrumentos derivativos, como contratos a prazo, swaps e a maioria dos derivados exóticos, são negociados OTC. As opções de OTC são essencialmente não regulamentadas, como o mercado a prazo descrito anteriormente. A oferta de negociantes leva a uma posição longa ou curta em opção e, em seguida, protege esse risco com transações em outras opções de derivativos. O comprador enfrenta um risco de crédito porque não existe uma câmara de compensação e nenhuma garantia de que o vendedor realizará. Os compradores precisam avaliar o risco de crédito dos vendedores e podem precisar de garantias para reduzir esse risco. O preço, o preço de exercício, o prazo de vencimento, a identificação dos termos subjacentes, de liquidação ou de entrega, o tamanho do contrato, etc. são personalizados As duas contrapartes determinam os termos. 13 Opções negociadas por câmbio Uma opção negociada em uma troca regulada onde os termos de cada opção são padronizados pela troca. O contrato é padronizado para que o ativo subjacente, a quantidade, a data de validade e o preço de exercício sejam conhecidos antecipadamente. As opções de balcão não são negociadas em bolsas e permitem a personalização dos termos do contrato de opção. Todos os termos são padronizados, exceto o preço. A troca estabelece a data de vencimento e os preços de vencimento, bem como a unidade de preço mínimo. A troca também estabelece se a opção é americana ou européia, o tamanho do contrato e se a liquidação é em dinheiro ou no título subjacente. Normalmente, negocia lotes em que 100 partes da opção de estoque 1 As opções mais ativas são aquelas que negociam com o dinheiro, enquanto as opções de dinheiro profundo e de excesso de dinheiro não são negociadas com muita frequência. Geralmente tem expirações de curto prazo (de um a seis meses de duração), com exceção do LEAPS, que expira anos no futuro. Pode ser comprado e vendido com facilidade e o titular decide se deve ou não exercer. Quando as opções estão no dinheiro ou no dinheiro que normalmente são exercidas. A maioria tem que entregar a segurança subjacente. Regulados a nível federal 13 Tipos de opções negociadas em bolsa 1. Opções financeiras: as opções financeiras possuem ativos financeiros, como uma taxa de juros ou uma moeda, como ativos subjacentes. Existem vários tipos de opções financeiras: Opção de compra de ações - Também conhecido como opções de equivalência patrimonial, estes são privilégios vendidos por uma parte a outra. As opções de ações oferecem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (ligar) ou vender (colocar) uma ação a um preço acordado durante um determinado período de tempo ou em uma data específica. Opção de índice - Uma opção de compra ou venda em um índice financeiro, como o Nasdaq ou SampP 500. As opções do índice de negociação dos investidores são essencialmente apostando no movimento geral do mercado de ações representado por uma cesta de ações. Opção de obrigação - Contrato de opção em que o ativo subjacente é uma obrigação. Além das diferentes características dos ativos subjacentes, não há diferença significativa entre opções de ações e obrigações. Tal como acontece com outras opções, uma opção de títulos permite aos investidores proteger o risco de suas carteiras de títulos ou especular sobre a direção dos preços dos títulos com risco limitado. O comprador de uma opção de compra de títulos está esperando uma queda nas taxas de juros e um aumento na obrigação Preços. O comprador de uma opção de obrigação de venda está esperando um aumento nas taxas de juros e uma redução nos preços das obrigações. Opção de Taxa de Juros - Opção em que o ativo subjacente está relacionado à mudança em uma taxa de juros. As opções de taxa de juros são opções de estilo europeu, liquidadas em dinheiro, sobre o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. As opções de taxa de juros são opções sobre o rendimento local dos títulos do Tesouro dos EUA. Incluem opções sobre notas do Tesouro de 13 semanas, opções sobre o bilheteiro do Tesouro a cinco anos e opções na nota do Tesouro a 10 anos. Em geral, o comprador de chamadas de uma opção de taxa de juros espera que as taxas de juros irão aumentar (assim como o valor da posição de chamada), enquanto o comprador de compra espera que as taxas baixem (aumentando o valor da posição de colocação). Opções de taxa de juros E outros derivados da taxa de juros compõem a maior parte do mercado mundial de derivativos. Estima-se que, em maio de 2004, fossem trocados 60 trilhões de dólares de contratos de derivativos de taxa de juros. E, de acordo com a International Swaps and Derivatives Association, 80 das 500 maiores empresas do mundo (a partir de abril de 2003) usaram derivativos de taxa de juros para controlar o seu caixa fluxo. Isso se compara com 75 para opções de câmbio, 25 para opções de commodities e 10 para opções de estoque. Opção de moeda - Um contrato que concede ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender moeda a um preço especificado durante um período de tempo especificado. Os investidores podem se proteger contra o risco de moeda estrangeira ao comprar uma opção de opção de moeda ou chamada.13 2. Opções de Futuros: Como outras opções, uma opção em um contrato de futuros é o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um contrato de futuros específico em Um preço específico em ou antes de uma determinada data de validade. Estes concedem o direito de celebrar um contrato de futuros a um preço fixo. Uma opção de compra dá ao titular (comprador) o direito de comprar um contrato de futuros a um preço específico em ou antes da data de validade. O titular de uma opção de venda tem o direito de vender (ir curto) um contrato de futuros a um preço específico em ou antes da data de validade. Saiba mais sobre as especificações do produto de opções sobre futuros no nosso artigo. Tornar-se fluente em opções em futuros 3. Opções de commodities: são opções em que o ativo subjacente é uma commodity como trigo, ouro, petróleo e soja. O CFA Institute concentra-se em opções financeiras no exame CFA. Tudo o que você precisa saber sobre as opções de commodities é que eles existem. 4. Outras opções: como acontece com a maioria das coisas, à medida que o tempo passa, procedimentos e produtos sofrem mudanças drásticas. O mesmo vale para as opções. Novas opções têm ativos subjacentes, como o clima. Os derivados do tempo são utilizados pelas empresas para se proteger contra o risco de perdas relacionadas ao clima. O investidor que vende um derivado do clima concorda em assumir esse risco por um prémio. Se nada acontece, o investidor ganha lucro. No entanto, se o clima se tornar ruim, a empresa possui os créditos derivativos do valor acordado. Se os derivados do tempo tiverem vislumbrado sua atenção, confira o seguinte artigo: Introdução aos Derivados do Tempo Outra opção que ganha popularidade é opções reais. Essas opções não são negociadas ativamente. A abordagem de opções reais aplica a teoria das opções financeiras para grandes gastos de capital, como fábricas, extensões de linha de produtos e pesquisa e desenvolvimento. Quando uma opção financeira dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma garantia a um preço determinado, uma opção real oferece às empresas que fazem investimentos estratégicos o direito, mas não a obrigação, de explorar essas oportunidades no futuro . Novamente, para o seu próximo exame, tudo o que você precisa saber sobre esses instrumentos é que eles existem. Liquidação de contratos de futuros sobre indexação e valores mobiliários individuais Liquidação diária de marca a mercado As posições nos contratos de futuros para cada membro são marcadas, Mercado para o preço de liquidação diária dos contratos de futuros no final de cada dia de negociação. As perdas de lucros são calculadas como a diferença entre o preço de negociação ou o preço de liquidação de dias anteriores, conforme o caso, eo preço de liquidação em dias atuais. Os CMs que sofreu uma perda são obrigados a pagar o valor de perda de mark-to-market para NSCCL, que é transferido para os membros que obtiveram lucro. Isto é conhecido como liquidação diária de marca a mercado. O preço de liquidação diário teórico para os contratos de futuros não expirados, que não são negociados durante a última meia hora em um dia, é atualmente o preço calculado de acordo com a fórmula detalhada abaixo: onde: F valor dos futuros teóricos Valor S do índice subjacente r taxa de Juros (MIBOR) t tempo de expiração A taxa de juros pode ser a taxa MIBOR relevante ou qualquer outra taxa que possa ser especificada. Após a liquidação diária, todas as posições abertas são redefinidas para o preço de liquidação diária. Os CMs são responsáveis ​​por coletar e liquidar a marca diária às perdas de lucros do mercado incorridas pelas TMs e seus clientes limpando e estabelecendo-se através delas. O pagamento e o pagamento da liquidação de marca a mercado são nos dias T1 (T Trade day). As perdas ou lucros do mark to market são diretamente debitados ou creditados na conta do banco de compensação CMs. Opção para liquidar o MTM diário no dia T0. Os membros de compensação podem optar por pagar a marca diária na liquidação do mercado numa base T0. A opção pode ser exercida uma vez em um quarto (janeiro-março, abril-junho, julho-setembro, amplificador de outubro a dezembro). Os membros de compensação que desejam optar por pagar a marca diária na liquidação do mercado em base T0 devem intimar a Corporação de compensação de acordo com o formato especificado no formato especificado. Os membros de compensação que optarem pelo pagamento do valor diário de liquidação MTM numa base T0 não serão cobrados pelas margens ampliadas. O pagamento da liquidação da MTM continuará a ser feito no dia do T1. Liquidação Final No termo dos contratos de futuros, a NSCCL marca todos os cargos de um CM no preço de liquidação final e a perda de lucro resultante é liquidada em dinheiro. A liquidação final dos contratos de futuros é semelhante ao processo de liquidação diária, exceto pelo método de cálculo do preço de liquidação final. A perda final de lucro da liquidação é calculada como a diferença entre o preço de negociação ou o preço de liquidação de dias anteriores, conforme o caso, e o preço de liquidação final do contrato de futuros relevante. O valor final do lucro de liquidação de liquidação é debitado creditado na conta bancária de compensação de CMs correspondente no dia T1 (dia de validade de T). Posições abertas em contratos de futuros cessam de existir após o prazo de vencimento Procedimento de liquidação Liquidação MTM diária no dia T0 Os membros da Compensação que optarem por pagar a liquidação MTM diária em uma base T0 computariam esses valores de liquidação diariamente e disponibilizariam o montante de recursos Na sua conta de compensação antes do final do dia no dia T0. O não cumprimento do mesmo equivaleria a não pagamento da liquidação diária do MTM numa base T0. Além disso, o pagamento parcial da liquidação MTM diária também seria considerado como não pagamento da liquidação diária do MTM numa base T0. Estes seriam interpretados como não conformidade e as penalidades aplicáveis ​​à falta de fundos de tempos em tempos seriam cobradas. Uma penalidade de 0,07 do valor de margem no final do dia em T0 seria cobrada aos membros compensadores. Além disso, o benefício das margens reduzidas não estará disponível em caso de não pagamento da liquidação MTM diária em uma base T0 a partir do dia desse incumprimento até o final do trimestre relevante. Liquidação de contratos de opções sobre indexação e valores mobiliários individuais Liquidação de Liquidação diária A liquidação de prêmios é liquidada em dinheiro e o estilo de liquidação é estilo premium. A posição de prêmio a pagar e os cargos a receber de prémio são compensados ​​em todos os contratos de opções para cada CM no nível do cliente para determinar o valor do prémio líquido a pagar ou a receber, no final de cada dia. Os CMs que têm uma posição de pagamento premium são obrigados a pagar o valor do prêmio ao NSCCL, que, por sua vez, é transferido para os membros que possuem uma posição a receber premium. Isso é conhecido como liquidação diária premium. Os CMs são responsáveis ​​por coletar e se contentar com os montantes premium das TMs e seus clientes apurando e estabelecendo-se através deles. O pagamento e pagamento da liquidação premium é no dia T1 (T Trade day). O valor a pagar do prêmio e o valor a receber premium são diretamente debitados ou creditados na conta do banco de compensação CMs. Liquidação do exercício final A liquidação do exercício final é efetuada para posições de opções nos preços de exercício no exercício existente no encerramento do horário de negociação, no dia do vencimento de um contrato de opção. As posições longas nos preços de exercício monetário são atribuídas automaticamente a posições curtas em contratos de opção com a mesma série, de forma aleatória. Para contratos de opções de índice e contratos de opções sobre títulos individuais, o estilo de exercício é de estilo europeu. O exercício final é automático no final dos contratos de opção. Os contratos de opção, que foram exercidos, serão atribuídos e alocados aos Membros de compensação no nível do cliente. A liquidação do exercício é liquidada em dinheiro mediante o débito de crédito das contas de compensação dos membros compensadores relevantes com o respectivo Banco de Compensação. O valor final do lucro de liquidação de liquidação para contratos de opção no Índice é debitado creditado na conta bancária de compensação de CMs correspondente no dia T1 (dia de expiração de T). O valor do lucro da perda de liquidação final para contratos de opção em Valores Mobiliários individuais é debitado creditado na conta bancária de compensação de CMs correspondente no dia T1 (dia de validade de T). As posições abertas, em contratos de opção, deixam de existir após o prazo de validade. O pay-in pay-out de fundos para um CM em um dia é o valor líquido entre assentamentos e todos os clientes de TMs, no Segmento FampO.